| 分析認(rèn)為，保民生主題催生四大市場(chǎng)亮點(diǎn)：保障房拉動(dòng)水泥建材等產(chǎn)業(yè)需求；大消費(fèi)商業(yè)零售等四板塊想象空間大；醫(yī)改生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械率先受益；大農(nóng)業(yè)水利等四板塊存投資機(jī)會(huì)。
證券日?qǐng)?bào)3月7日特推出《兩會(huì)議題與市場(chǎng)熱點(diǎn)》專題，以系列報(bào)道的形式，對(duì)“保民生”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“促新興”等關(guān)鍵詞進(jìn)行深度分析，系統(tǒng)挖掘相關(guān)行業(yè)或個(gè)股的投資價(jià)值，以便廣大投資者準(zhǔn)確把握“兩會(huì)”期間的投資機(jī)會(huì)。
保障房拉動(dòng)水泥建材等產(chǎn)業(yè)需求
保障房建設(shè)是當(dāng)前政府關(guān)注的核心問(wèn)題之一，這不僅是對(duì)抗高房?jī)r(jià)的工具，更是關(guān)系到解決民生居住問(wèn)題以及城鎮(zhèn)化的重點(diǎn)工程。目前，我國(guó)已經(jīng)明確了“十二五”期間要新建各類保障性住房3600萬(wàn)套的目標(biāo)，意味著年均720萬(wàn)套，而2010年全國(guó)各類保障房開(kāi)工590萬(wàn)套，建成370萬(wàn)套，這說(shuō)明未來(lái)5年的年均建設(shè)量是2010年的接近一倍。2011年2月24日，國(guó)家保障性安居工程協(xié)調(diào)小組與各省級(jí)政府簽訂今年工程建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書，將1000萬(wàn)套保障房建設(shè)任務(wù)分解到各地。
東方證券建材行業(yè)研究員羅果認(rèn)為，保障住房建設(shè)的嚴(yán)格實(shí)施預(yù)計(jì)2011年建材需求會(huì)超出預(yù)期。從子行業(yè)來(lái)看，建材中的管樁、型材、水泥及混凝土產(chǎn)業(yè)鏈等子行業(yè)的上市公司受益會(huì)更為明顯。特別是2011年計(jì)劃新增的420萬(wàn)套保障房建設(shè)，將會(huì)帶動(dòng)水泥需求約8000萬(wàn)噸，占水泥總需求的4%。水泥生產(chǎn)線限批致使今明兩年水泥新增產(chǎn)能較小，可以預(yù)見(jiàn)2011—2012年水泥行業(yè)供需良好，繼續(xù)看好水泥行業(yè)表現(xiàn)。
水泥建材。保障房建設(shè)毋庸置疑將拉動(dòng)水泥需求。華泰證券朱勤認(rèn)為，近日，國(guó)務(wù)院保障性安居工程協(xié)調(diào)小組與各省、自治區(qū)、直轄市和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)簽訂了2011年保障性安居工程建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書。今年全國(guó)將建設(shè)城鎮(zhèn)保障性住房1000萬(wàn)套，比去年增加70%多，改造農(nóng)村危房150萬(wàn)戶以上。根據(jù)我國(guó)城鎮(zhèn)民用住宅平均每平米0.2噸水泥消耗量估算，每套保障房水泥平均用量在10噸左右，2011年保障性住房建設(shè)拉動(dòng)水泥需求增量為1億噸，相當(dāng)于2010年水泥總產(chǎn)量的5.35%。中信證券在報(bào)告中重點(diǎn)推薦海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、天山股份、江西水泥等。
建筑機(jī)械。招商證券研究員劉榮看好機(jī)械行業(yè)中的挖掘機(jī)、裝載機(jī)和混凝土機(jī)械，并重點(diǎn)推薦三一重工、柳工、中聯(lián)重科、廈工股份、安徽合力。由于商品房的剛性需求猶存與保障房的翻倍增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資增速只是溫和回落。2010年我國(guó)投資興建了保障性住房590萬(wàn)套，竣工370萬(wàn)套，2011年，我國(guó)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房的目標(biāo)相比2010年將翻一番，達(dá)到1000萬(wàn)套。“十二五”期間計(jì)劃新建保障性住房3600萬(wàn)套，保障性住房覆蓋率達(dá)到20%。
家電。家電板塊作為保障房建設(shè)下游重要的受益行業(yè)。中金公司分析師郭海燕認(rèn)為，每100萬(wàn)套保障房可分別帶動(dòng)灶具煙機(jī)、衛(wèi)浴、空調(diào)、家電業(yè)整體5.2%、4.3%、3.2%、2%的消費(fèi)增長(zhǎng)。
國(guó)泰君安在行業(yè)報(bào)告中認(rèn)為，家電板塊整體動(dòng)態(tài)市盈率為19.3倍，格力電器、美的電器、海爾電器動(dòng)態(tài)市盈率分別為11.5倍、14.1倍與15.3倍，與歷史平均估值相比還有20%左右的空間。目前仍處于超預(yù)期持續(xù)兌現(xiàn)階段，維持板塊尤其是龍頭廠商的估值修復(fù)可能持續(xù)的觀點(diǎn)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
并繼續(xù)推薦格力電器、美的電器、海爾電器、小天鵝和合肥三洋。
大消費(fèi)商業(yè)零售等四板塊想象空間大
各方一直企盼的個(gè)稅起征點(diǎn)提高即將成為現(xiàn)實(shí)，使得原本就被廣泛看好的大消費(fèi)板塊擁有了更大的想象空間。目前，我國(guó)每年消費(fèi)市場(chǎng)增量是美國(guó)的兩倍，市場(chǎng)前景較為廣闊，零售將成為民生的重點(diǎn)受益領(lǐng)域之一。
按照“十一五”水平，2015年我國(guó)城市化率將突破50%。而數(shù)據(jù)顯示，2010年國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品累計(jì)零售總額為154553.7億元，同比增長(zhǎng)18.4%。2011年1月，千家核心商業(yè)企業(yè)零售指數(shù)為26.6%，創(chuàng)出近三年歷史新高。在個(gè)稅起征點(diǎn)預(yù)期提高的背景下，以及國(guó)家讓利于民的稅收政策下，消費(fèi)市場(chǎng)的基礎(chǔ)將更加牢靠。
上海證券認(rèn)為，“十二五”規(guī)劃提出“要加快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新局面”，首次將“消費(fèi)”放在“投資”之前意味著消費(fèi)要在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮更大的作用，隨著社會(huì)保障體系健全、收入分配向低收入人群傾斜和城市化進(jìn)程的加快等多種支撐消費(fèi)行業(yè)的長(zhǎng)期利好存在，國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)潛力將會(huì)獲得的釋放，零售消費(fèi)將迎來(lái)黃金發(fā)展期。
商業(yè)零售。愛(ài)建證券認(rèn)為，未來(lái)幾年包括零售業(yè)在內(nèi)的消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力將主要來(lái)自于城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)向中西部遷移、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、人口紅利累計(jì)、收入分配機(jī)制的改革等一系列因素。所推薦的公司包括王府井、中興商業(yè)、友阿股份、鄂武商A、友誼股份、合肥百貨、通程控股、大商股份、小商品城。
旅游酒店。申銀萬(wàn)國(guó)以為，旅游行業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)型業(yè)態(tài)龍頭+主題性投資成為旅游酒店的兩條投資主線。投資主線一：戰(zhàn)略性持有業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型龍頭企業(yè)。高端市場(chǎng)：中國(guó)國(guó)旅、首旅股份、海峽股份；中端市場(chǎng)：桂林旅游、宋城股份、麗江旅游、中青旅；低端市場(chǎng)：黃山旅游、錦江股份、峨眉山A。投資主線二：主題性投資。海南板塊：中國(guó)國(guó)旅、首旅股份、三特索道；迪士尼板塊：錦江股份；西安園博會(huì)板塊：西安飲食、西安旅游。
食品飲料。國(guó)泰君安認(rèn)為，在需求上升、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升、產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下，部分食品飲料將出現(xiàn)提價(jià)、放量的良好勢(shì)頭，繼續(xù)推薦受益的大眾消費(fèi)品公司、有品牌優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的高檔消費(fèi)品公司；子行業(yè)推薦順序?yàn)椋喊拙啤⑵咸丫?、屠宰及肉制品加工、啤酒、乳制品、調(diào)味品等；公司推薦依次為：山西汾酒、張?jiān)、青島啤酒、古井貢、承德露露、五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、伊利股份、燕京啤酒等。
汽車及配件。東興證券認(rèn)為，中國(guó)汽車有望以12%左右的速度再增長(zhǎng)10年。按照看好程度進(jìn)行排序。整車企業(yè)依次為：江淮汽車、江鈴汽車、福田汽車、上海汽車、宇通客車、金龍汽車、一汽轎車;零部件企業(yè)依次為：華域汽車、濰柴動(dòng)力、東安動(dòng)力、福耀玻璃、寧波華翔、風(fēng)神股份。
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