來源：國海證券

公司是鐵道部下屬唯一的物流上市公司，在鐵路特種集裝箱經營上具有完全的獨家經營優勢。

　　特種集裝箱業務將于2012年出現拐點，未來發展空間大。特種集裝箱化率僅為12.6%，遠低于國際20-30%的平均水平。高鐵網及集裝箱中心站基本都將于2012年底前完成，實現客貨分離后，鐵路運能將得到極大釋放，運輸效率也將提升，鐵路集裝箱業務將會迎來快速增長的起點。

東方財富通手機炒股軟件 揭秘手中股票不漲怎么辦？ 小心上漲途中突然殺跌 好消息！千足金條免費贈送 　　冷藏箱將是特種集裝箱中最具增長潛力的箱型。城鎮化率的提高和消費升級為冷鏈運輸提供了需求，同時《農產品冷鏈物流發展規劃》為冷鏈運輸提供了發展契機。通過各指標的對比，鐵路冷藏箱較公路冷藏及鐵路機保車都具有優勢。未來三年內，鐵路冷藏箱將替代機保車。即使不考慮增量，替代效應也將使鐵路冷藏箱的運量增到500萬噸，是公司現有特種集裝箱總運量的50%。同時也將對公路冷藏箱進行替代。

　　沙鲅線二期即將擴能，將帶來鐵路貨運及臨港物流業務快速增長。沙鲅線是營口港唯一的疏港路線，目前運力已不足，預計二期將于今年進行，2012年運能將增長67%到8000萬噸。近10年營口港吞吐量年均復合增長率達到24%，隨著經濟的發展及鲅魚圈周邊企業產能的擴張，未來營口港的吞吐量將以20%以上的速度增長，且目前公司貨運量占營口港吞吐量的比重不足30%。因此，二期建成后，運能將得到快速釋放。

　　預計公司2010、2011、2012年EPS分別為0.45、0.57、0.89元，對應的PE分別為35、28、18倍。沙鲅線即將擴能，鐵路貨運及臨港物流業務將快速增長。隨著高鐵建成實現客貨分離以及集裝箱中心站建成提升效率，集裝箱運能將得到較大釋放，公司特種集裝箱業務發展空間大，認為公司是具有防御性的長期價值投資品種，給予“增持”評級。

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