來源：和訊    

和訊股票消息 1995年，一家名為飛力達(dá)的物流公司正式運(yùn)營。剛剛出生的飛力達(dá)人員少，業(yè)務(wù)量小，業(yè)務(wù)類型單一，主要從事“二代”業(yè)務(wù)（與口岸的貨運(yùn)代理商合作，以跑運(yùn)輸為主）。

    16年過去了，從一個(gè)夾縫中求生的“二代”，到如今的貨代物流百強(qiáng)榜上的領(lǐng)先企業(yè)，江蘇飛力達(dá)國際物流股份有限公司完成了質(zhì)的飛躍。飛力達(dá)見證了中國物流業(yè)的蓬勃發(fā)展，它的成長，代表了中國中小型物流企業(yè)的發(fā)展歷程。近日，飛力達(dá)即將上市。

    在十幾年的發(fā)展進(jìn)程中，飛力達(dá)逐漸形成了自己的核心產(chǎn)品線，其中，國際貨運(yùn)業(yè)務(wù)和VMI倉儲服務(wù)是公司當(dāng)前最核心的兩個(gè)部分。抓住了中國外貿(mào)經(jīng)濟(jì)，特別是昆山地區(qū)電子代工業(yè)迅速發(fā)展的絕好時(shí)機(jī)，飛力達(dá)目前已經(jīng)成為專注于IT制造業(yè)一體化供應(yīng)鏈管理的現(xiàn)代物流服務(wù)商。

    不過，盡管發(fā)展迅猛，飛力達(dá)同樣難以超越物流行業(yè)發(fā)展的瓶頸和限制。在目前整個(gè)物流行業(yè)增速放緩、成本高企毛利率走低的大背景下，作為一位關(guān)注上市公司經(jīng)營基本面的投資者，是否愿意將“橄欖枝”伸向一家面臨擴(kuò)張困境的物流企業(yè)？

    預(yù)期增長平穩(wěn)

    近年來，伴隨國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，物流行業(yè)總體平穩(wěn)增長。國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局1月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，“十一五”時(shí)期我國社會物流總額總量將達(dá)到446萬億元，是“十五”時(shí)期的2.8倍，年均增長21%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長15%左右。這一速度明顯快于同期GDP的增長水平，反映了我國物流需求仍處在較高增長期。

    業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，“十二五”時(shí)期，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的推動下，我國物流業(yè)仍將處于總量擴(kuò)張期，增速將以平穩(wěn)為總的基調(diào)。國家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局預(yù)計(jì)，未來5年我國物流總量將繼續(xù)保持較快增長，“十二五”期間我國社會物流總額年均可比增長14%左右，物流業(yè)增加值年均增長13%左右，物流總費(fèi)用與GDP的比率在17%左右。

    物流行業(yè)的平穩(wěn)增長對飛力達(dá)顯然是一個(gè)好消息。從收入增長趨勢看，飛力達(dá)整體增長趨勢與物流行業(yè)基本一致，公司營業(yè)收入2007年度較2006年度增長42.36%，2008年度較2007年度增長28.79%。

    但2008年遭受金融危機(jī)的沖擊后，2009年飛力達(dá)營業(yè)收入出現(xiàn)6.8%的負(fù)增長，而同期整個(gè)物流行業(yè)則增長了7.5%。這表明，飛力達(dá)以進(jìn)出口為主的業(yè)務(wù)構(gòu)成受金融危機(jī)影響更大；而這一影響在2010年依舊存在，數(shù)據(jù)顯示，公司2010年前9個(gè)月營收的增速仍落后整個(gè)行業(yè)11.5個(gè)百分點(diǎn)。

飛力達(dá)收入增長VS社會物流總額

    飛力達(dá)收入增長VS社會物流總額

    作為專注于IT制造業(yè)一體化供應(yīng)鏈管理的現(xiàn)代物流服務(wù)商，隨著行業(yè)規(guī)模和市場需求的持續(xù)增長，飛力達(dá)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2007年——2010年9月，公司來自IT制造業(yè)的物流服務(wù)收入為51,479.25萬元、64,827.67萬元、61,546.70萬元、72,218.51萬元，占同期營業(yè)收入的比重分別為94.24%、92.15%、93.85%、93.16%。

    不過，在享受IT行業(yè)增長的同時(shí)，飛力達(dá)也將自己的發(fā)展前景牢牢捆綁在IT制造的“大船”上，一旦IT業(yè)出現(xiàn)風(fēng)吹草動，飛力達(dá)將首當(dāng)其沖。

    “容易受傷”的物流業(yè)

    物流行業(yè)是公認(rèn)的微利行業(yè)務(wù)；同時(shí)，由于依附于其他行業(yè)還是一個(gè)“很容易受傷”的行業(yè)。在2008年，物流業(yè)也遭受金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊。中國物流與采購聯(lián)合會副秘書長賀登才此前曾如此形容08年金融危機(jī)中物流行業(yè)——“2008年，有可能是物流企業(yè)遇到經(jīng)營困難最多的一年。”

    根據(jù)賀登才的介紹，08年物流資源要素全面緊缺，經(jīng)營成本持續(xù)上升。當(dāng)時(shí)的倉儲能力已顯不足，新建物流設(shè)施取得土地難度加大，所需費(fèi)用大增；鐵路運(yùn)力持續(xù)偏緊，部分海運(yùn)航線訂艙困難，公路運(yùn)輸也在一定程度上出現(xiàn)了車源緊張的狀況；企業(yè)發(fā)展資金短缺，融資困難；高端管理人才嚴(yán)重不足，操作性員工成本持續(xù)上升，穩(wěn)定性下降。與此同時(shí)，行業(yè)競爭激烈，特別是運(yùn)輸、倉儲等基礎(chǔ)性普通服務(wù)，同行間“價(jià)格戰(zhàn)”有增無減。油價(jià)不斷攀升，油價(jià)已占據(jù)運(yùn)輸企業(yè)總成本的35-40%，而且還不時(shí)出現(xiàn)加油受限的問題……

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